ATS 등장 이후 코스피·코스닥의 변화
ATS 등장 이후 코스피·코스닥의 변화
한국 증권시장은 오랫동안 한국거래소(KRX) 중심으로 운영되어 왔습니다.
코스피와 코스닥이 각각 대형주와 중소형주의 중심축 역할을 해왔죠.
하지만 이제 판이 바뀝니다.
**ATS(대체거래소)**가 2025년을 전후로 등장하면서
코스피·코스닥의 ‘독점 시대’가 끝나고, 경쟁 체제로 전환될 전망입니다.
이 변화는 단순한 ‘플랫폼 추가’가 아닌,
시장 전반의 체질 변화를 뜻합니다.
🧭 ATS 등장, 무엇이 달라지나?
ATS는 민간이 운영하는 주식 거래 플랫폼입니다.
즉, 기존 거래소와 경쟁하는 역할을 하게 됩니다.
| 운영 주체 | 한국거래소 (공공기관) | 민간 컨소시엄 |
| 수수료 | 상대적으로 고정적 | 경쟁을 통한 인하 가능 |
| 거래 시간 | 9시~15시30분 | 확장형 거래시간 고려 중 |
| 상장 조건 | 엄격한 심사 기준 | 스타트업 친화적 구조 가능성 |
| 혁신 속도 | 보수적 | 유연하고 빠른 실험 가능 |
코스피·코스닥, 어떤 변화가 예상될까?
1. 상장 유치 경쟁 심화
- 기존에는 ‘KRX밖에 없으니’ 코스닥 상장 추진이 당연했지만,
- 앞으로는 스타트업, 중견기업이 ATS를 선택할 수 있음
- 특히 기술특례, 이익미실현 기업 등은 ATS 상장 진입장벽이 낮을 가능성
👉 코스닥은 상장 심사 기준 재검토, 유연한 제도 정비 필요
2. 거래 수수료 인하 압박
- 민간 ATS는 경쟁력 확보를 위해 수수료 인하 유도 가능성
- 투자자들이 저렴한 수수료 플랫폼으로 이동할 경우
- KRX도 기존의 고정 수수료 체계 조정 불가피
👉 코스피·코스닥, 수익구조 재편 필수
3. 거래 시스템 개선 요구 증가
- ATS는 모바일 중심, UI/UX 친화적 플랫폼 구축에 집중
- 상대적으로 보수적인 한국거래소의 시스템 속도·편의성 문제 부각 가능
- 투자자 이탈 막기 위해 디지털 전환 속도 빨라질 것
4. 공시·감시 체계 강화 방향
- ATS는 민간 플랫폼이므로 초기 투명성·공정성 우려 존재
- 코스피·코스닥은 그 반대로 신뢰 기반 프리미엄 보유
- 향후에는 공시 경쟁, 정보 제공 서비스 경쟁도 심화 예상
👉 정보의 ‘질과 속도’가 플랫폼 선택의 기준이 될 수 있음
5. ETF·파생상품 등 확장 전략 강화
- KRX는 향후 ATS와 차별화 위해
ETF, 파생상품, 채권 등 종합 플랫폼 기능 강화 가능성 - 단순 주식 거래만으로는 경쟁력 유지 어려움
투자자 입장에서의 변화 포인트
| 거래 플랫폼 선택지 ↑ | 경쟁에 따라 더 나은 수수료·UI 환경 기대 |
| 거래 시간 확대 가능 | 야간 거래 등 새로운 기회 등장 |
| 상장 종목 다양화 | ATS 중심으로 신산업·스타트업 상장 증가 |
| 공시 신뢰 비교 필요 | 플랫폼 간 정보 접근 방식 차이 발생 |
| 규제 이슈 점검 | 각 거래소의 규제 적용 방식에 차이 생길 수 있음 |
증권사·핀테크 업계 전략 변화도 예상
- 기존 대형 증권사는 KRX+ATS 양방향 거래 시스템 구축 필요
- 핀테크 업계는 ATS와 제휴해 MTS 차별화 경쟁
- 일부 플랫폼은 수수료 무료, 소수점 투자 등 파격 전략도 가능성 있음
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q. ATS가 생기면 코스닥에 상장된 기업도 옮길 수 있나요?
A. 상장 이전 단계에서 선택할 수 있는 것으로,
이미 상장된 기업의 ‘이동’은 현재 제도상 제한적입니다.
Q. 코스피·코스닥은 영향력이 줄어드나요?
A. 거래 점유율은 분산되겠지만, 대표 시장으로서의 신뢰도는 유지될 가능성이 높습니다.
다만, 제도적 혁신 속도는 빨라져야 할 필요가 있습니다.
Q. ATS가 더 유리한 플랫폼이 되지 않을까요?
A. 초기에는 다양한 실험이 가능하겠지만,
유동성·신뢰·정보 접근성 측면에선 KRX도 여전히 강점을 갖고 있어
투자자는 상황별로 플랫폼을 병행 활용할 수 있습니다.
